니켈 확보엔 속도, 주가는 흔들…에코프로비엠 유상증자에 시장 ‘촉각’

에코프로그룹이 배터리 핵심 원료인 니켈 확보를 위한 대규모 투자에 나섰다. 하지만 성장 전략과 별개로 자회사 에코프로비엠의 1조2천억 원 규모 유상증자 소식이 전해지면서 투자심리는 오히려 위축되는 모습을 보였다.

시장은 장기 성장성보다 단기적인 주주가치 희석 가능성에 먼저 반응했다.

이해를 돕기위한 AI 이미지 제작

인도네시아 니켈 프로젝트 본격 참여

에코프로는 인도네시아 IGIP 산업단지 내에서 추진되는 ‘BNSI 니켈 제련소’ 프로젝트에 대주주로 참여한다고 밝혔다.

에코프로와 에코프로비엠은 이번 사업에서 총 39%의 지분을 확보하며 핵심 투자자로 나선다. 전체 투자 규모는 약 1조5천억 원에 달한다.

완공 이후 제련소의 연간 니켈 생산능력은 9만 톤으로 계획됐다. 이는 전기차 약 200만 대에 사용할 수 있는 배터리 소재 생산이 가능한 규모다.

니켈부터 양극재까지 직접 확보

이번 투자의 핵심은 원재료 내재화다.

에코프로는 이미 인도네시아 1단계 프로젝트를 통해 연간 약 2만9천 톤의 니켈 공급권을 확보한 상태다.

여기에 이번 2단계 프로젝트까지 더하면 총 6만5천 톤 규모의 니켈 확보가 가능해진다.

니켈은 삼원계 배터리 양극재의 핵심 원료인 만큼, 안정적인 공급망 확보는 원가 경쟁력과 수주 경쟁력을 높이는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대된다.

1조2천억 유상증자로 투자 재원 마련

대규모 투자 자금은 에코프로비엠의 유상증자를 통해 조달한다.

에코프로비엠은 약 990만 주의 신주를 발행하는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 약 1조2천억 원을 확보할 계획이다.

조달한 자금은 인도네시아 니켈 프로젝트 지분 투자와 헝가리 생산시설 투자 등에 활용될 예정이다.

에코프로 역시 배정 물량보다 많은 청약에 참여하겠다는 방침을 밝히며 사업 확대에 대한 의지를 나타냈다.

시장은 ‘성장’보다 ‘희석’에 주목

하지만 투자자들의 반응은 다소 차가웠다.

유상증자는 기업 입장에서는 투자 재원을 확보하는 방법이지만, 기존 주주 입장에서는 신주 발행으로 인해 지분 가치가 희석될 수 있다는 우려가 뒤따른다.

이 같은 부담이 반영되면서 에코프로비엠 주가는 약세를 보였고, 시간외 거래에서도 하락세가 이어졌다.

시장에서는 장기적으로는 공급망 강화에 긍정적인 투자라는 평가와 함께, 단기적으로는 유상증자에 따른 주가 변동성이 불가피하다는 분석도 나온다.

장기 전략의 성패가 관건

전기차 시장 성장과 함께 배터리 원료 확보 경쟁은 갈수록 치열해지고 있다.

에코프로는 인도네시아를 시작으로 한국, 헝가리를 연결하는 글로벌 공급망을 구축해 니켈부터 전구체, 양극재, 리사이클링까지 이어지는 밸류체인을 완성한다는 전략이다.

결국 이번 유상증자가 단순한 자금 조달을 넘어 미래 성장의 발판이 될지, 아니면 단기적인 주가 부담으로 이어질지는 향후 투자 성과와 글로벌 배터리 시장의 흐름이 중요한 변수로 작용할 전망이다.